Yamana Gold, Tembo Gold, First Majestic Silver – Drei Top-Chancen bei Mining-Aktien

Yamana Gold – Kurs ungerechtfertigt niedrig

Der Aktie des kanadischen Edelmetallproduzenten Yamana Gold ist eines der Papiere, die aktuell Rätsel aufgeben. So vermeldete das Unternehmen mit der Veröffentlichung der Q3-Zahlen vor einigen Tagen einen Umsatzzuwachs von 8% gegenüber dem entsprechenden Vorjahresquartal. Damit konnte pro Anteilsschein ein Gewinn von 0,03 USD erwirtschaftet werden, bereinigt standen sogar 0,07 USD. Den Aktionären wurde für das vierte Quartal eine Dividende von 0,03 USD in Aussicht gestellt.

Außerdem geht das Unternehmen davon aus, dass mit Q4 die Schallmauer einer Jahresproduktion von 1 Million Unzen Goldäquivalent durchbrochen werden wird. Als Haupttreiber nennt das Unternehmen das kanadische Goldprojekt Malartic in der Provinc Québec, das über eine vorliegende Ressourcenschätzung von rund 1,9 Mio. Unzen Gold bei einem Gehalt von 2,56 g/t auf nachgewiesener und wahrscheinlicher Basis verfügt. Natürlich stellen auch die aufgrund von COVID-19 schwächeren Vorjahreszahlen eine niedrige Referenz dar, trotzdem wird Yamana mit dem Überschreiten der Schwelle zum Millionenproduzenten ein wichtiger Schritt gelingen.

Und trotzdem reagiert der Markt nicht so, wie man es erwarten würde. Im Gegenteil. Nach Bekanntgabe der Zahlen machte der Kurs erst einmal einen Satz nach unten. Inzwischen scheinen die Investoren ihre Meinung doch geändert zu haben, der Kurs legte jüngst zu. Analysten gehen zudem von einem niedrigen KGV von lediglich 11 für das Jahr 2022 aus. Was außerdem viele nicht auf dem Zettel haben ist der 56,25% Anteil am argentinischen MARA Kuper- und Goldprojekt, dss Yamana aktuell mit Newmont (25%) und Glencore (18,75%) entwickelt. Experten gehen davon aus, dass das MARA Projekt allein über einen NPV von über 4 Mrd. USD verfügt, davon entfallen 2,5 Mrd. USD auf Yamana. Die Mine soll 2026 in Produktion gehen und eine Lebensdauer von 26 Jahren verfügen. Schätzungen gehen von Reserven in Höhe von 11,7 Mrd. Pfund Kupfer, 7 Millionen Unzen Gold und 100 Millionen Unzen Silber aus.

Tembo Gold – Bereit für einen vielversprechenden Neustart

Damit Goldproduzenten produzieren können, benötigen sie erst einmal entsprechende Standorte für ihre Minen. Zwar läuft das Finden der Minenstandorte immer professionalisierter ab, trotzdem beschäftigen sich mit dem Thema der Minenexploration hauptsächlich kleinere „Glücksritter“, die auf eine große Entdeckung hoffen, um ihr Projekt dann an einen großen Goldproduzenten zu verkaufen. Eines dieser Explorationsunternehmen ist das ebenfalls unter kanadischer Flagge segelnde Unternehmen Tembo Gold. In Vancouver beheimatet, liegt der Fokus von Tembo Gold auf afrikanischen Goldprojekten, genauer gesagt, auf Tansania.

Diese Spezialisierung war für Tembo Gold in den letzten Jahren ein Problem. Denn die tansanische Regierung hatte zwischenzeitlich kein Interesse am Bergbau. So ergab sich für Tembo Gold eine Zwangspause von sage und schreibe sieben Jahren. Nach einem Regierungswechsel steht die Ampel im Bereich Mining nun aber wieder auf grün. Seitdem haben Investitionen in den Bereich Bergbau schlagartig um 725% zugelegt. Und auch Tembo Gold hat sich nicht lange Zeit gelassen um eine umfangreiche Bohrkampagne in ihrer inzwischen auf 174qkm angewachsenen Liegenschaft im Goldfeld Lake Victoria in unmittelbarer Nachbarschaft zu den Minenstandorten Bulyanhulu (Barrick Gold) und Geita (Anglogold Ashanti) angekündigt.

Die zur Finanzierung notwendige Kapitalerhöhung von 2,3 Mio. CAD wurde bereits abgeschlossen. Im Rahmen des Bohrprogramms, welches 7.000m vorsieht, wurden mittels künstlicher Intelligenz 57 potenzielle Ziele identifiziert. Die Aktie des Unternehmens machte seit diesen Ankündigungen bereits einen Satz nach oben und notiert aktuell nur knapp unter dem Fünfjahreshoch. Trotzdem ist die Gesellschaft mit einem Börsenwert von rund 27 Mio. CAD moderat bewertet.

First Majestic Silver – Verkaufsstopp von Silbervorräten

Schon bei der Meldung der Produktionszahlen für das dritte Quartal vor einigen Wochen gab First Majestic Silver bekannt, dass man sich entschieden habe, rund 1,4 Mio. Unzen Silber angesichts des niedrigen Preisniveaus nicht in den Verkauf zu geben, sondern in Erwartung steigender Preise einzulagern. Nun zeigten sich die Auswirkungen auch in den Finanzzahlen. So ging der Umsatz um 1% auf 124,6 Mio. CAD zurück. Bei einem durchschnittlichen Silberpreis von 23,10 CAD pro Unze Silber in dem Quartal hätte ein Verkauf der Vorräte dem Unternehmen 33,2 Mio. CAD an zusätzlichem Umsatz beschert. Zusätzlich stiegen die Kosten (AISC) im Goldprojekt Jerrit Canyon durch den Bau einer neuen Liftanlage.

Die Einbeziehung des Projekts sorgte zudem für einen Anstieg der Investitionskosten auf 14,09 CAD pro Unze Silberäquivalent. Insgesamt stand für das Quartal damit ein Nettoverlust von 18,4 Mio. CAD. Bereinigt entspricht dies 0,07 CAD je Aktie. Trotzdem ergab sich je Anteilsschein ein Cash Flow von 0,09 CAD. Das Unternehmen gab denn auch die Zahlung einer von Quartalsverlust geprägten Quartalsdividende in Form einer Bardividende in Höhe von 0,0049 CAD je Aktie bekannt, stellte aber für die folgenden Quartale eine höhere Dividende in Aussicht, wenn der Lagerbestand an Silber abverkauft werde.

Sicherlich ist nicht alles Gold, was glänzt. Die vorgestellten Aktien sollten aber zu den Gewinnern bei einem Goldpreisanstieg gehören. Wer hier auf Nummer sicher gehen möchte, sollte sich an die Schwergewichte Yamana und First Majestic halten. Wer jedoch bereit ist, für eine höhere Rendite mehr Risiko einzugehen, für den ist der Explorer Tembo Gold attraktiv.